Номер § 45, вопрос 7 — История 10 класс

4. Что такое ГКО? Почему их продажа привела к финансовому кризису? Что такое дефолт?

1. ГКО — государственные краткосрочные бескупонные облигации, выпускавшиеся Минфином с 1993 г. на срок от 3 до 12 месяцев для покрытия дефицита бюджета без эмиссии денег: государство продавало их со скидкой и обязывалось погасить по номиналу, разница составляла доход держателя. Их продажа привела к финансовому кризису, потому что доходность, чтобы привлечь покупателей (банки, иностранцев), поднимали до 100–150 % и более годовых, а погашать старые выпуски приходилось за счёт новых — образовалась государственная финансовая пирамида; к 1998 г. выплаты по ГКО достигли сумм, превышавших возможности бюджета — на обслуживание долга шло больше, чем собиралось налогов, внутренний долг по ГКО достиг 436 млрд руб. (около 70 млрд долларов); банки вкладывали деньги в ГКО вместо кредитования производства, а падение цен на нефть (1998) и азиатский кризис вызвали бегство иностранных инвесторов и падение курса; кредит МВФ (июль 1998 г.) не спас, и 17 августа 1998 г. правительство Кириенко объявило о прекращении выплат по ГКО и их реструктуризации, отмене валютного коридора — рубль обесценился в 3–4 раза, рухнули банки, второй раз обесценились вклады населения. Дефолт (англ. default — невыполнение обязательств) — отказ или неспособность заёмщика (государства, компании) оплатить долг или проценты по нему в установленный срок; дефолт 1998 г. в России был техническим внутренним (по рублёвым обязательствам) и повлёк утрату доверия к правительству и банкам, замораживание кредитов МВФ и Всемирного банка, но девальвация затем помогла отечественному производству.